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50天内美联储第二次降息!美元飙升!全球宽松大趋势,中国跟不

2019-10-25 13:11:59   【浏览】3075

摘要: 此次为美联储年内第二次降息,距离上次降息还不足两个月。美联储宣布降息25基点!业内人士预计,今年美联储或仍将降息一次。随后,阿联酋央行降息25个基点,追随美联储的宽松步伐。这一系列事件令遭遇“内外夹击

北京时间周四(9月19日)凌晨2点,美联储宣布降息25个基点,将联邦基金利率目标区间降至1.75%-2.00%。超额准备金利率下调了30个基点。

这是美联储今年第二次降息,距上次降息不到两个月。

美联储主席鲍威尔信息图表(照片来源/新华社)

过山车上的美国股票

美元飙升,黄金暴跌

美联储宣布降息后,资本市场反应强烈:

北京时间19日凌晨,美国三大股指上下不同,道琼斯指数上涨0.14%,纳斯达克下跌0.11%,S&P 500上涨0.03%。银行股普遍上涨,摩根大通和花旗上涨近1%。

此前,美联储宣布降息25个基点后,股指跌幅一度扩大。然而,美联储主席鲍威尔(Powell)在随后的新闻发布会上表示,如果经济存在下行风险,可能需要进一步降息,资产负债表规模的扩张可能会比预期提前,向市场发出宽松信号。三大股指在当天结束时迅速反弹,几乎抹去了所有损失。

鲍威尔讲话期间,美元指数攀升至98.70高点,在美联储做出决定后飙升40点。

黄金波动很大,现货黄金短期内暴跌逾7美元:

美国10年期债券收益率短期上升:

Wti原油期货暴跌:

就这么定了。美联储宣布降息25个基点!

美联储宣布降息25个基点,将联邦基金利率目标区间降至1.75%-2.00%。超额准备金利率下调了30个基点。

这是美联储今年第二次降息,距上次降息不到两个月。

鲍威尔表示,美联储已经逐渐转向降低联邦基金利率的道路,如果经济走弱,预计将进一步降息。业内人士预计美联储今年将再次降息。

随后,阿联酋央行降息25个基点,以跟随美联储的宽松步伐。

本周,国际市场充满戏剧性。

当沙特阿拉伯受到攻击时,油价就像过山车一样。

周一和周二,货币市场的“资金短缺”让美联储的回购操作重新发挥作用。

这一系列事件使陷入内部和外部攻击的美联储深受其害。是否降息以及降息多少基点已经成为市场关注的焦点。

照片来源/新华社

早些时候,均富首席经济学家黛安·斯旺克说,“美联储会让每个人失望,而不是给每个人希望。”

鲍威尔的言论在上一次美联储会议上触及市场。鲍威尔表示,降息只是一个“中期调整”,而不是降息周期的开始。

斯旺克说:“鲍威尔不会再承诺什么了。他把所有的想法都放在心里,会狡猾地避开一切。”

同样值得关注的是美联储和特朗普之间微妙的关系。

照片来源/新华社

据巴伦的兰道·福塞斯(Landauer Foces)称,尽管美国联邦储备委员会主席鲍威尔已经得到特朗普的认可,但特朗普对美国联邦储备委员会的批评达到了前所未有的水平。

美联储的这项决议会让美国总统特朗普失望吗?特朗普本周早些时候称鲍威尔为“傻瓜”,认为美联储应该采取零利率或负利率。

全球松动趋势

今天,英格兰银行、日本银行、印度尼西亚中央银行、巴西中央银行和瑞士中央银行也将宣布利率决定。

另一方面,欧洲央行(European Central Bank)上周宣布,将改变利率政策指引,重启量化宽松,将存款便利率从-0.4%降至-0.5%,保持再融资利率和边际贷款利率不变,从11月1日起每月购买200亿欧元债券。对到期债券的投资将持续2-3年,并开始有针对性的长期再融资操作,以维持银行良好的贷款环境。

照片来源/昆虫

此外,市场预计英格兰银行和日本银行本周四将维持当前利率,而新兴市场国家预计将继续采取宽松的货币政策。

美联储宣布降息后,全球经济的降息进程加快。同一天,在美联储预期的降息落地后,巴西央行宣布降息50个基点,成为第一个跟随美联储降息的国家。此外,8月7日,泰国、新西兰和印度央行在同一天宣布降息。

可以看出,全球央行正呈现出持续宽松的预期。这背后是全球经济日益增长的下行压力,经济衰退和地缘政治冲突的风险越来越大。

中国人民银行会跟进吗?

20日的lpr报价会降低吗?

面对全球降息浪潮的高涨,国内市场也在讨论:中国央行将采取哪些措施?

照片来源/错误想法

9月17日,中国中央银行宣布实施2000亿元人民币的多边贷款操作,利率维持在3.30%左右,利率不变。当日,800亿元反向回购和2650亿元多边基金到期。

在这个备受关注的时刻,中国央行选择降低其mlf,但仍保持3.3%的利率不变,略高于市场预期。

然而,接受《21世纪经济先驱报》记者采访的多位金融分析师表示,虽然lpr=mlf利率上升,但mlf利率不下降并不意味着lpr报价不下降。他们还应该考虑增加银行存款的问题。焦点仍然是20日的lpr报价。

北京一家证券公司的财务分析师:

年内降低mlf利率仍然是一个很有可能的事件。

北京一家证券公司的金融分析师表示:“央行17日采用的套期保值方法有些出乎市场的意料,但总体而言,目前的一年期最低存款准备金率为4.25%,一年期最低存款准备金率和一年期最低存款准备金率之间的利差为95个基点。此外,从该行上半年的半年度报告来看,该行利润增速有所上升,报价还有下调的空间。而银行成本预计在下调后将下降5-10个基点,因此20日lpr的利率报价仍然值得市场预期。”

“即使本月20日lpr利率没有下调,从长期来看,在宏观经济压力不断加大的情况下,年mlf利率下调仍是一个高概率事件。”

中信证券首席固定收益分析师明明:

降息可能会晚,但不会缺席。

中信证券首席固定收益分析师明确认为,17日的mlf操作并不意味着降息预期已经失败。美联储降息后,央行可能会通过调整单一市场利率来降息。

明明表示:“由于从mlf到lpr的传导机制仍需理顺,mlf降息的时机还不成熟。Mlf不是降低利率的唯一方法。美联储降低利率,央行仍有可能效仿美联储降低omo利率。

因此,周四和周五的公开市场操作可能成为降息的重要时间窗口,下调omo利率的可能性也不能排除。在经济低迷和金融供给方改革的背景下,降息可能会晚一些,但不会缺席。"

招商证券首席宏观分析师谢宣亚:

将稳定增长和就业作为首要目标

招商证券首席宏观分析师谢宣亚也表示:决策层以稳定增长和稳定就业为首要目标,关注核心cpi而非猪肉价格走势,没有改变兼顾数量和价格政策信号的做法,也没有增加反周期调整的政策方向。改变的只是货币政策操作的具体方式和节奏。

65.73%的私募股权机构认为:

中国央行将在下半年降息。

私募网的最新调查显示,多达65.73%的私募机构认为,下半年国内货币政策继续宽松的可能性更大,中国央行将在下半年降息。

照片来源/私人安置网络

这对a股、黄金和全球市场有什么影响?

那么,美联储下调25个基点将如何影响市场?根据第一份金融报告(First Financial Report),市场认为美联储降息可能会继续提振全球股市人气。

a股

照片来源/错误想法

公开发行机构朱雀基金(Rosefinch Fund)表示,美联储和全球其他主要央行一直保持宽松的货币政策,预计将对a股产生积极影响。

在全球宽松的背景下,a股的配置吸引力越来越大,成为国内外资金的主要流入地。

今天凌晨,美联储第二次降息。目前,投资机构对房地产类股和周期类股的看法明显转向积极。朱雀基金表示,随着宏观和供给模式变得更加清晰,房地产股、金融股和其他“债务偏好资产”预计将有结构性投资机会。

上海郁秀资本研究主管徐俊哲认为,随着美联储降息周期的延续,将有利于提高国内降息的概率,并持续改善国内流动性氛围。考虑到第四季度实体经济即将进入新一轮启动,宏观经济预计将企稳,房地产类股和周期类股预计将迎来中短期投资情绪的好转。

金色的

照片来源/错误想法

经纪城指数(broker city index)高级市场分析师菲奥娜·钦科塔(Fiona cincotta)表示:“美联储降息将提振金价。由于持有黄金的成本较低,在这种情况下,黄金应该以1550英镑为目标。”

汇率

一些分析师表示,如果美联储降息,美元将受到冲击。

美银美林(Bank of America Merrill Lynch)分析师表示:“事实上,自今年以来,外汇市场的利差趋势一直受到外部经济表现疲弱和全球避险情绪的推动。因此,当美联储9月份降息时,美元将不可避免地受到冲击。”

照片来源/错误想法

就人民币而言,各行各业的人都相信人民币将保持稳定和进步的趋势。上周,人民币兑美元汇率上涨0.51%,为近三个月来最大的周涨幅。

德国商业银行(Commerzbank)亚洲高级经济学家周浩表示:“目前,由于经济下行压力和全球宽松趋势加剧,市场预计周五lpr报价将小幅下跌5-10个基点。然而,预计这不会对市场产生太大影响,因为我们更注重金融稳定,不会采取大规模刺激政策。限制宽松政策将在近期支撑人民币汇率。”

债券市场

美国债务抛售后,债券市场最近也出现了调整,截至周三收盘,10年期债券收益率攀升至3.131%。周二,多边基金利率下调失败,导致债券市场出现调整。

根据第一份财务报告,一家证券公司的自营投资经理表示,“事实上,情绪已经改变,经济基本面没有改变。此前,债券市场的回报率下降过快,导致许多机构陷入真空。如果债券市场的收益率在近期继续上升,机构仍将选择买入机会,收益率长期下降的总体方向仍是确定的。”

全球降息对a股有什么影响?

国鑫证券认为,在全球经济进入降息和降息时期的背景下,a股市场有三条主要逻辑线:

首先,利润能够保持稳定的龙头企业可以充分受益于利率下调,这意味着对利润稳定企业的估计有机会系统地上升。

第二是高增长公司。一般来说,高增长的公司也很受重视。在同样的其他条件下,低利率比低增长低估值公司更有利于高增长高估值公司。

三是关注高分红品种的投资机会。随着利率中心下移,高股息品种的吸引力将继续增加。简单的逻辑是,如果原始市场能够接受5%的均衡股息收益率,利率就会急剧下降,市场的均衡股息收益率就会下降到4%,这意味着股价可以有25%的上升空间。

资料来源:《21世纪经济先驱报》(顾岳,石狮,周野),部分内容来自中国基金会,《国家商报》


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